全文共字需要阅读25分钟报告摘要年4月全球大类资产表现与观点回顾

过去一月疫情成为主导因素，冲击逼近年同期，预计疫情对二季度经济的拖累较大，5.5%的全年经济增速目标受到较大挑战，宽货币稳增长政策因短期疫情的冲击而大打折扣，通胀尚不构成主要矛盾：

●权益：

A股方面，过去一个月市场出现了较为显著的调整。外部美债利率飙升、中美利差倒挂、美元指数大涨、人民币利率贬值等利空迭出，分母端的无风险利率提升，风险偏好承压，内部上海疫情清零任务艰巨，对经济的冲击和供应链的担忧进一步压制了分子端的盈利预期；

港股方面，中美监管合作或有积极进展，不少公司官宣大规模股票回购，央行宣布降准等为市场提供支撑，但疫情严峻、多项经济数据不及预期加重市场对增长前景的担忧，叠加美联储强化鹰派信号，10年期美债利率大幅上升，中美利差倒挂，市场承压；

美股方面，3月议息会议纪要发布后，强劲的缩表暗示，大幅走高的加息预期，使投资者