在线旅游“流量之王”，困顿加剧。

点评巨头Tripadvisor（中文名猫途鹰）近期公布的年第一季度财报尽显颓势。一季度总收入为1.23亿美元，同比下滑56%；季度净亏损为万美元，比去年第四季度亏损更多。尽管其用户量遥遥领先，但Tripadvisor的预订业务和流量变现却并不理想。

近日，携程甩卖了占TripAdvisor发行总量1%的股票，将其困境再次放大。

十年前，TripAdvisor凭借庞大的用户流量和点评内容成为世界最大旅游网站；如今，元搜索和点击量作为收入来源的广告收入模式已增长乏力。当其试图向酒店预订平台转型，却惨遭滑铁卢，其市值也从年最高峰的亿美元，一路跌至现在的59.49亿美元，总收入和净利润逐年下降......

从旅企巨头收购潮、到竟夺中国市场、再到抢滩移动互联网红利，Tripadvisor没错过在线旅游市场的每一个转折点，该做的都做了，曾经的“流量之王”却还是免不了要被时代抛弃吗？

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“流量之王”从高点下坠

20世纪90年代初期，商用互联网的普及为在线旅游奠定了发展基础，美国互联网普及率从年的43.1%增至年的88.5%，游客开始借助网络获取旅游信息。

年，TripAdvisor踏着PC时代红利在美国诞生，其出现为旅游者提供了新的决策平台，TripAdvisor在由“供应商为中心”向“顾客为中心”转变的在线旅游市场分到了一杯羹，海量且实用的点评和攻略是Tripadvisor成功的关键所在。

TripAdvisor本质上作为在线旅游UGC（用户生产内容）平台，通过建立社区、积分和完善的虚拟徽章激励体系，刺激用户生产内容。旅行者免费写下对酒店、餐厅、目的地的真实点评，或推荐当地最富特色的餐饮住宿，这些内容对即将出行的旅游者有参考价值，覆盖出行前和游玩时的用户决策、游玩后的分享与评价。

曾有TripAdvisor的调查表明，约有超过77%的被访者表示预定酒店前，会参考TripAdvisor的点评。

TripAdvisor以提供旅行点评服务起家，而后又通过元搜索进入酒店预订市场，提供酒店受欢迎程度索引、酒店房价比价搜索、酒店餐厅旅游活动预订等服务。

“声誉经济”是TripAdvisor赚钱的底层逻辑：海量的酒店评论使Tripadvisor成为流量入口，通过广告完成流量变现，包括按点击付费收入，展示广告收入和列表服务广告收入。根据其财报，上市以前的平均年净利润率超过30%，自年开始持续年增长超过50%。

年上市时，TripAdvisor到达第一个高点：总市值35亿美元，超过Expedia的33.7亿美元市值，获得万美元融资。平均每月独立访客数量达到万人次，根据当年Google公布的全球强网站数据情况，万是可以排进前全球前50强的水平。万条评论覆盖55万家酒店，90万家餐馆和景点；平均每分钟新增用户评论数超过40条；TripAdvisor品牌及旗下网站覆盖30个国家；

凭借着在资本市场的频繁运作、收购，TripAdvisor又迎来了新高点。

年6月，TripAdvisor市值飙升到亿美元，3年市值翻3倍。当年全球最大的在线旅游公司Priceline市值为亿美元，Expedia约90亿美元。据不完全统计，其在年-年间共进行16笔收购，涉及餐厅预订、度假租赁、旅游活动预订等领域，开拓除酒店之外的多元化收入来源。

然而亿美元市值竟是TripAdvisor“职业生涯”至高点，此后再难至巅峰。

TripAdvisor年财报显示，月均独立访客数为4.55亿，问鼎在线旅游企业“流量之王”后，尽管流量在增长，TripAdvisor却陷入了盈利困扰。

自年TripAdvisor大张旗鼓地实施转型战略起，市值一路下跌至现在的59.49亿美元。

年，占总营收八成比例的酒店业务营收首次下降，同比下滑6%，总营收下降0.8%。年酒店业务营收同比增加仅1%，年、年酒店业务营收均同比下降8%。

入局中国市场11年不温不火，也是Tripadvisor现状的典型表现之一。

在Tripadvisor上市前后，也正是中国出境游市场释放红利的阶段，吸引国际旅游巨头们远道而来淘金，Priceline投资携程、美团、滴滴拓展疆土，Booking.